两年多后，华润置地（01109.HK）再次从母公司华润集团手中接手大型商业物业。
近日，华润置地发布公告称，与华润集团若干附属子公司签订四份收购协议，项目金额25.57亿元，较估计市值折让7%，分布在沈阳、北京、宁波、深圳，包含四大购物中心和一个住宅大厦。
四个项目中的购物中心均为开业不久或即将开业。华润置地表示，收购完成后将大大增加华润在一二线城市市场份额与竞争力。
从发展模式看，华润置地“母公司孵化战略”一直被业界认为是其得以快速成长的独特捷径，在业界也被多家房企效仿。过去十余年，华润集团通过这种方式向华润置地完成十余次注资，华润置地也因此获得了更好的发展机遇。
华润置地收购母公司四个项目
继2018年华润置地从华润集团手中收购南京夫子庙和深圳湾体育中心后，母公司再度向上市公司输送“孵化”项目。
近日，华润置地发布公告称，与华润集团若干附属子公司签订四份收购协议，华润置地以25.57亿元收购目标公司，包括12.99亿元收购沈阳项目股权、4.97亿元收购北京项目股权、2.38亿元收购宁波项目股权、5.23亿元收购深圳项目股权。
其中，北京项目总地盘面积约为1.9万平方米，总建筑面积将约为8.49万平方米，将发展成为一个购物中心。
沈阳项目建于沈阳地铁4号线的上盖，计划建设混合用途的综合体项目，包含总建筑面积约29.6万平方米的住宅大厦及购物中心。也是此次收购四个项目中价格最贵且唯一包含住宅大厦的项目。
宁波项目总建筑面积约9.64万平方米，将发展成为一个购物中心，预计今年开业；深圳项目为布吉万象汇，总建筑面积和可出租面积分别为12.45万平方米及6.92万平方米，已于2018年4月开业。华润置地提供数据显示，该购物中心最多可容纳326间商店，当中的99%现已出租。
对于此次交易，华润置地表示，收购完成后将大大增加华润在一二线城市市场份额与竞争力。
“母公司孵化模式”持续发力
华润置地“母公司孵化战略”一直被业界认为是其得以快速成长的独特捷径，在业界被多家房企效仿。
所谓孵化战略，就是先期由集团购买、管理土地和项目，等到项目成熟时再按市场价格注入上市公司。在过去十多年间，华润置地的发展得益于这种模式。在这种模式下，华润成功实现了在主营行业的迅速扩张，及股东、上市公司利益的共同化。
统计显示，2005年至2018年间，华润集团向华润置地完成十余次注资。在“母公司孵化模式”下，也推动了华润置地在商业地产上的快速发展。财报数据显示，2019年华润置地实现营收净利双升，利润连续16年同比正增长。
根据披露，2020年华润置地计划新开业4个购物中心，包括成都万象城2期和3个轻资产项目，2021、2022年将分别有13个和11个新开业项目，在商业地产上加速布局。
地产分析师黄凡超认为，土地储备需要大量的资金投入，在扩张过程中保持现金流稳定才能保证公司业绩稳定增长。孵化模式好处在于母公司承担了前期的投资和风险，子公司等待时机“瓜熟蒂落”，这种模式可以帮助子公司防范前期投资风险，有利于子公司规模扩张，同时有利于上市公司尽快体现业绩。